2016年5月23日 星期一

價值分析—新麥(1580)上櫃(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料,進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股:電機機械
新麥主要的業務是麵包烘焙設備製造(加工機械、包材周邊供應鏈)。

一、價值分析
● 價值線的資料如下:(按小圖可放大)

1. 從護城河分析上看來基本很不錯。
  • 近十年EPS成長率 = 11%
  • 近十年營收成長率 = 21%
  • 近十年現金流量成長率 = 24%
  • 近十年每股淨值成長率 = 8%
2. 從公司管理分析上,股東權益報酬率(%)去年為26.56,非常好。
3. 債務分析,償付水準(總負債/收益)去年為2.19小於3,非常好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中,輸入我自己預估值如下:
  • 未來十年的EPS成長率 = 11% (自由心證)
  • 十年內的本益比 = 10.95 
  • 最低可接受的報酬率 = 10%
計算結果如下:
  • 預計囤股價格 = 93.21
  • 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 7年

二、現金殖利率法
在價值線資料中,輸入(100~104年) 5年的平均股利 7.4,計算結果如下:
  • 偏低價(股息*16) =  118.4
  • 偏高價(股息*32) =  236.8

三、結語
新麥目前股價為100.5 (2016-05-20)  ,雖然低於現金殖利率法的偏低價,但從成長力資料所顯示的(如下圖),新麥第1季財報很不好,EPS才1.13和去年同期相比 1.64大幅衰退。想低接的投資者須注意。



※價值分析的計算解說範例說明,請參考:價值分析—計算囤股價格(散戶大反擊),那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明,請參考:現金殖利率法(找到雪球股,讓你一萬變千萬) ,那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料,更改預估值,算出你個人自行評估的價值喔!請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料,那篇文章的說明即可。