價值分析—可成(2474)(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：電腦及週邊業
可成主要的業務是鋁鎂合金機殼。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）

1. 從護城河分析上看來基本很不錯。

• 近十年EPS成長率 = 9%
• 近九年營收成長率 = 59%
• 近七十年現金流量成長率 = 75%
• 近十年每股淨值成長率 = 15%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為23.75，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為2.2小於3，非常好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 9% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 13.41 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 319.31
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 7年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(100~104年) 5年的平均股利 6.38，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  102.08
• 偏高價(股息*32) =  204.16

三、結語
可成近期股價大跌，原因是近期基本面跟過去比呈現衰退，如成長力資料所示，可成第1季EPS 5.4 （去年同期EPS 6.04），且4月營收年增率持下衰退中。可成目前股價為220 (2016-05-19)，前瞻本益比約10【有關前瞻本益比，請參考：低本益比的力量】，有興趣的讀者可觀察後續其基本面有沒有止跌回穩。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬） ，那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。