在本書中，蒙蒂爾結合豐富投資案例與行為心理學，清楚說明價值投資法的核心法則、反覆驗證，並分享個人的價值投資十大哲學，告訴你如何善用這些工具，掌握投資行為心理的「優勢」，應付金融市場挑戰與貪婪的人性。本篇只介紹「分散投資實用指引」。
分散投資很像風險，不能簡化為一個數字，應該持有的股票沒有所謂「最適合」的檔數，凱因斯說得好：
假設安全第一的意思是：在我沒有資訊、不能據以做出良好判斷的情況下，持有大量不同公司股票，小賭一番，以及在擁有適當的公司資訊的情況下，持有大量股權，豪賭一番。我覺得這種情況是歪曲投資政策。
傑羅德．羅布在高瞻遠矚的大作《投資人的生存戰役》中寫道：
我認為大部分客戶的失策完全是錯誤的分散投資太多，正確的分散投資不夠。在我看來，分配多少百分比在石油股上、多少在汽車股上、多少在鐵路股上等等，根本毫無道理……資本多到難以靈活操作，或是可能沒有明智的監督時，或許有必要這樣做。否則，這樣做等於是投資人承認不知道該怎麼辦，希望力求平均分配。
羅布建議「分散投資在景氣循環不同階段的各種公司，或分散投資處在市場價格循環不同階段的股票。」
而柯拉曼的說法經常切中核心，他在葛拉漢和陶德的經典傑作《證券分析》第六版發刊詞表示：
我認為，大家經常在分散投資的兩端犯錯，新經理人經驗沒有那麼豐富的話，偶爾會在一個投資組合中，有一樣、甚至兩樣部位的比率占到投資組合的20%，這兩樣部位甚至可能具有相關性、屬於相同產業。——也就是說，是以兩種不同的名義，賭相同的東西。
不用說也知道，這樣代表投資集中程度高得可怕。不過，如果你具有充分的信心，而且是操作自己的資金，或許就不算過度集中。然而，如果你是代客操作，這樣做就不是好生意。
另一方面，我認為1%的部位太小，通常無法充分利用為數不多的錯誤估價良機。一旦你發現這種機會時，就必須強力介入，好好利用。
結語
我的投資哲學已經很少談及分散，而是改成收集「好股票」。就像是一支大聯盟的球隊，你要收集夠多的好球員，你的長期勝率才會提升。【請參考：『5好股』原則投資策略（汪汪理財專欄）】
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