2021年9月12日 星期日

價值分析—健鼎(3044)(109年度)

此為利用109年度的財務報表資料,進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股:電子零組件

健鼎主要的業務是印刷電路板(Printed Circuit Board:簡稱PCB)。PC相關佔28%、手機佔18%、光電板佔14%、汽車板佔15%、伺服器及網通佔17%。


一、價值分析

● 價值線的資料如下:(按小圖可放大)


1. 從護城河分析上看來基本面近幾年持續成長。

  • 近十年EPS成長率 = 1%
  • 近十年營收成長率 = 27%
  • 近九年現金流量成長率 = 13%
  • 近十年每股淨值成長率 = 5%

2. 從公司管理分析上,股東權益報酬率(%)去年為17.44,非常好。

3. 債務分析,償付水準(總負債/收益)去年為6.39大於3,較不好。

● 計算囤股價格

在價值線資料中,輸入我自己預估值如下:

  • 未來十年的EPS成長率 = 5% (近十年每股淨值成長率)
  • 十年內的本益比 = 11.09 
  • 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下:

  • 預計囤股價格 = 64.91
  • 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 5年


二、現金殖利率法

在價值線資料中,輸入近1年的平均股利 7.35元,計算結果如下:

  • 1年偏低價(股息*16) =  117.6


三、結語

健鼎目前股價為116.5 (2021-9-10),低於現金殖利率法的1年偏低價。成長力資料顯示,第二季EPS較去年同期成長,如下:


目前我查詢到的新聞,如下:

鉅亨網 記者:張欽發 台北2021/08/24

蘋果供應鏈 PCB 廠健鼎 (3044) 第三季新建湖北仙桃廠二期 HDI 產能將陸續開出,全年資本支出估將達 70 億元,健鼎也規劃明年擴充江蘇無錫廠,投資至少 60 億元,將有助進一步提升記憶體模組板及汽車板市占。

健鼎新建湖北仙桃廠二期產能已開出,其中 HDI 製程約占新增產能 3-4 成,有助迎接第三季非蘋手機需求,但由於新增產能所需人力尚未完全補足,預計到第四季才會有較高的產出。

健鼎上半年資本支出達 45 億元,預估全年將達到 70 億元,健鼎也規劃,明年將擴充江蘇無錫廠,投資至少再增加 60 億元。

健鼎生產的 PCB 應用集中記憶體模組、硬碟、筆記型電腦、光電板、手機及伺服器、汽車等應用,是華為、三星及小米手機 PCB 板供應商,生產基地包括台灣、中國大陸江蘇吳錫及湖北仙桃。


※價值分析的計算解說範例說明,請參考:價值分析—計算囤股價格(散戶大反擊),那篇文章的介紹。

※現金殖利率法的解說範例說明,請參考:現金殖利率法(找到雪球股,讓你一萬變千萬),那篇文章的介紹。

※讀者可向我索取價值線的資料,更改預估值,算出你個人自行評估的價值喔!請參考目錄 e-mail 服務信箱 索取價值線資料,那篇文章的說明即可。