本書為投資人提供一套嚴謹的投資策略與財務分析方法：預期投資法（重新定義並解答）、公司的未來值多少價值？、股價（表達投資人的集體預期），掌握這些預期的變化，將決定你是否成為贏家。本篇只介紹「用機率來看待機會、回饋與提示」。
思慮縝密的預期價值分析需要很好的投入要素，也就是各種價值觸發因素（一般是銷售成長）導致的情境所發生的機率，以及你可以使用預期的基礎架構來計算的結果。當你認為市場無法辨識結果，或認為情況發生的機率過高或過低，那就會產生預期調整的機會。你可以藉由適當的工具和回饋來培養考量結果和機率的技巧。
過度精確是設定情境與它們發生機率常見的錯誤，這是指過度自信的認為自己知道未來如何開展。市場也可能無法時常反映特定結果的正確機率，你的目標是提出會正確修正情境的機率。這樣做可以創造機會去透過回饋來學習，並提供一個自然的提示去重新審視預期。
心理學家蓋瑞．克萊恩提出事前驗屍的構想。大多數人都很熟悉事後驗屍法，你可以從過去的錯誤中學習，以便在現在做出更好的決策。事前驗屍法把你帶到未來，並促使你思考目前決策可能出錯的原因。
在考慮各種情境的可能性時，必須指定各種機率，而不是使用文字描述。舉例來說，與其說：「明年的銷售成長確實有可能超過10%。」你應該說：「有70%的機率明年銷售成長會超過10%。」使用機率來代替文字描述有個好處：
第一是人們會對常用的文字或詞語指定不同的機率。與例來說，數千人會被要求對「確實有可能」加上一個機率數值，而他們的回答會在25%至85%之間。
與其他們溝通的時候，含糊不清的措辭可能會產生問題，而且無論發生什麼事都會提供你心理掩護。如果明年的銷售成長確實超過10%，你可能會說：「我告訴你這確實有可能。」如果事情沒有發生，你可能會說：「我造訴你這只是確實有可能而已。」
追蹤機率的預測和相關的結果也可以提供準確的回饋。身為積極投資人，想要成功，最終就是要賺到超額報酬。但股價變動是出名的雜亂，把投資的案例分解為機率和結果，可以讓你為你的評估評分。
目標是盡可能的校正。校正衡量的是你指定的機率和實際結果間的差距。你可以計算當某個人經過完美校正後說某件事發生機率70%的情況，而且你會發現十次確實說中了七次。研究顯示，追蹤這些機率和結果可以提供有價值的回饋，讓預測人員能夠隨時間經過更好的進行校正。
預期錯配是指價格與預期價值之間的差距，這是決定買賣股票的基礎。錯配意味著你的分析讓你相信某些與公司前景有關的訊息沒有反映在股價上。這種不同的看法是根據你開發出的機率和結果而得出。
如果你的理論按照預期發展，你應會通過某些路標，確認你正走在正確的道路上。你果你相信全年的銷售成長超過10%，你應該會看到以那個頻率發生的成長率。這會顯示你的理論走在正軌上。
如果結果跟你預期的情況不同，路標也會創造明確的提示，讓你重新審視你的理論。回想一下，撤出部位的一個理由是否是你的分析失準，這是有可能發生的事。關鍵是要誠實的處理這個情況，而且將時間分配給最有前景的機會。
結語
我常在投資課堂上表明，我在股票投資上，其實玩的是機率（這也是為什麼我的投資課程會教機率的評估）。我不尋求每次投資都做對，只要大部分對，整體而言我就會賺到錢。因為像巴菲特也會買錯過航空股，連查理．蒙格也認賠阿里巴巴一樣。
PS. 雖然近期股市一直狂跌，但讀者可布局一些現金殖利率高，且未來幾年展望好的個股。可惜的是想買的股票很多，但手上的現金很少。
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