這是一家獲利每年成長的公司，而是以驚人的速度成長。公司必定做了某些正確的事。這個例子是索利通設備公司，1962年股價達到低點1.25美元，1967年達到高點275美元。在1962年，索利通的整體市值不到100萬美元，到了1967年，市值已經超過2億美元。
索利通的盈餘增加超過10倍，但是市場對於盈餘增加的反應卻使得股價上漲250倍。在1962年買進股票而且持有的人一定很高興，而且在當時公司慘澹時刻花1萬美元買進股票的人，繼續持有到1967年，將會讓這1萬美元成長到250萬美元，這就是市場創造財富的方式。
只要經過簡單的計算，就可以算出盈餘成長率是複合成長。盈餘成長率愈高，市場對它付出的價格就愈高。也就是說，本益比不僅會隨著盈餘成長而增加，還會隨著盈餘成長率增加而增加。
在其他假設不變的情況下，盈餘成長率在30%時，會比在15%時有較高的本益比，而且盈餘成長率在50%時，會比在30%時有較高的本益比。當市場發現盈餘成長率來到100%時，則可能會出現超乎預期的反應。
現在來嘗試一些基本的編序教學法，在下面的空格填上文字：
為了致富，你要找到一檔（ ）以非常可觀的（ ）複合成長的股票，接著股票大漲，這樣你就致富了。
如果你採用這個編序教學法，填上「盈餘」和「成長率」，也許就能擁有很棒的未來，但實際上有個麻煩在於，這個問題很難回答，而且你應該要做的是把這個問題標示為錯誤的。
為什麼這個陳述是錯的：「因為財報紀錄只揭露了過去的事，而市場關心的是未來。」
無論你怎麼想，你想要的未來幾年能有這種表現的公司。而要做到這點，你不只要知道公司正在做哪些正確的事，還要知道哪些事情做對了，以及為什麼盈餘會複合成長。
任何盈餘正在持續成長的公司，或是更重要的是，可能會持續成長的公司，都有獨到之處。競爭對手也會發現這些數字，而且豐厚的獲利就像是邀請函，邀請競爭對手進入該產業享用美味的佳餚。因此，一家獨樹一格的公司一定會有一些優勢抵禦競爭對手進入產業。那個優勢不論是什麼，都是保護毛利的玻璃牆。
一家公司的優勢不在專利或產品，是那些聰明、有天分的人。有時候他們總是會生產專利，有時候他們會創造服務的聲譽，但是他們總是會製造一些其他人不能輕易複製的東西。舉例來說，在雅芳的產品中， 不容易複製的就是挨家挨戶去銷售雅芳化妝品的女性銷售大軍。
最後要補充說明的是，這個產業看待過去與未來的方法，其實是一種數學方法。一家銷售金額1,000萬美元、擁有獨特優勢的公司在一年內的獲利可以翻倍，而一家銷售金額10億美元的公司就很難辦到；為了漸近式的成長，它要花時間、精力和資本，而且這些因素並不是無限的。
另一方面，一個、兩個或一些擁有購買力的專業投資人，可以推動一家在外流通股數不到100萬股，而且市值只有1,500萬或3,000萬美元的公司。但像在寫這本書時市值超過300億美元的IBM，市值要增加一倍，並讓你手中的IBM股票價值也增加一倍，需要本國與世界各國專業與非專業投資人的齊心協力，因為這需要極為龐大的購買力。所以我必須對小企業俯首稱臣。
結語
本書第一次出版於1960年代，但書中作者的觀點到現在還是歷久彌新。
其實我投資近幾年的重心早已轉向「複利盈餘率」的股票，這也是我會製作「成長力資料」的主要原因。而我個人評估盈餘成長率的方法，之前也介紹過了【請參考：盈餘成長投資法（汪汪理財專欄）】。
※參考資料：金錢遊戲
※更多的基本分析書目，請參考：汪汪書架的書–基本分析