肯恩．費雪指出，對市場的理解和看法，會嚴重影響你的投資結果！為了打破投資人對市場的錯誤認知，必須運用歷史研究與具體數據，從經濟、政治、媒體、情緒等面項分析來洞悉市場。本篇只介紹「小心！別成為熱門投資的追逐者」。
我們會忘記事實、事件、原因、結果、甚至是感覺。此外，由於我們忘記了，所以我們會傾向過度關注當下與剛發生的過去——行為主義學者稱之為「短視」(myopia)。
為什麼投資者有一半的時間都是錯的？一個很大的原因是：我們會忘記！他們總是根據一些廣為散布的媒體報導，經常反應過度，但事後證明，這些報導被過度誇大了，或者完全是錯誤的，而且往往是落後的。為什麼？因為他們忘了媒體也經常重複犯錯，原因完全相同——媒體是由人所組成的。
上述所言是，肯恩．費雪在此書前言中《想要投資獲利，得先找回正確的市場記憶》所講的話（非常好），而接下來，我將介紹一般散戶常會忘記的事：
當某個類別的股票熱起來時，投資銀行家們看到這個需求，並致力於透過幫助公司發行股票來滿足這個需求。 新公司也意識到，市場對這個資產類別的需求，使它們更容易募集資金，所以它們想要上市。
投資銀行家們不斷發行這個熱門類別的股票，直到供過於求——需求下降，價格也隨之下降。有時候，價格會突然下跌，像是1980年的能源泡沫、或2000年的科技泡沫。之後隨著公司購回股票、破產、或被其他公司以現金收購的方式併吞，而冷清類別的過剩供給也會被清除。這個過程會重複、重複、再重複。
因此，隨著需求從一個類別移到另一個類別時，供給幾乎可以永遠且不規律的無限擴張與收縮。此外，沒有什麼內在的因素，能讓投資銀行家傾向增加（或減少）特定類別的供給。任何波動都與無法預測的供給變化有關。
這就是為什麼任何一個類別的永恆偏愛是沒有結果的。是的，某些類別可以在很長一段時間之下領先於整體，長到足以讓很多人認為它會永遠持下去——這通常發生在它逆轉方向並開始落後之前。
只要查閱幾年的歷史，就能消除這種錯誤的信念。你不需要花太多時間就能看到，沒有哪一種類別是最優秀的。居於領先者位置的類別會輪替，既很頻繁且有時非常激烈。所以相信一個類別是最好的，意味著你忽略歷史——我們知道很多投資者都這麼做。
另外的一個理由是，你真的每次都能在高點拋出低點買進嗎？你可以誠實的問問自己：「最後一次我做得不錯的，短期的市場擇時是什麼？我錯的次數比對的次數多嗎？」
舉例來說，你是否在1990年代中期購買過美國科技股？然後在2000年3月有做空科技股？你是否曾在2003年再次買進，並且一直持有到2007年？你是否在2007年1月，也就是上次油價飆升之前買進石油，並在2008年7月賣出？或是在2009年年初市場情緒低迷時買進全球股市？
如果你沒有在各種類別的劇烈變化中做對這些，若某樣東西一直很熱，無論是黃金、白銀、豬五花肉、房地產、還是能源、科技、日常消費品或非必需品等股票類別，都不要被愚弄。
本文的要旨是要提醒投資人：如果你沒有基本面的理由偏愛某樣東西，那麼你實際上是在追逐熱潮。有時這麼做還能有效一段時間！但通常不會有效。
若你對某個特定類別偏好，應該由你的前瞻評估所驅動，也就是在未來12至18個月（最多24個月），基於怎樣的基本面而青睞這個類別，它不應該由這樣的信念所驅動：X類別更好「只因為……」。
結語
我個人投資原則是：無論再多熱門的概念股，只要本益比過高，我就會放棄買進。因為在台股中，相關熱門股輪動的很快，投資需要一點耐心。
我記得，在去年（2021年）的投資課堂上，就建議學員先避開熱門的「遠端需求」概念股。因為隨著疫苗施打，之後會漸漸回到過去的正常生活。而去年，我反而提前佈局買進「缺電」、「網通」、「車用」……等相關概念股，就是如同此書作者所說的：
「應該由你的前瞻評估所驅動，也就是在未來12至18個月，是基於基本面的評估而青睞這個類別。」
所以，你應該試著當佈局者，而非追隨者。
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