鉅亨網 編譯：羅昀玫 2023/08/11
CNBC 報導，知名投資人往往博得「下一個巴菲特」美名後，績效紛紛失色，證明股神巴菲特迄今仍是獨一無二的存在。
每隔一段時間就有金融媒體將投資人冠以「下一個巴菲特」的美名，但隨之而來的是令人失望的業績，證明他們不是「奧哈瑪先知」，目前面臨刑事指控的加密貨幣交易所 FTX 創始人 Sam Bankman-Fried (簡稱 SBF) 就是一個極端的例子。
除了這位聲名狼藉的 SBF 之外，其他投資家似乎也遭受「下一個巴菲特」的詛咒。
億萬富翁避險基金經理、潘興廣場資本管理公司創辦人比爾．阿克曼 (Bill Ackman)、美國老牌零售商西爾斯百貨 (Sears) 前執行長蘭伯特 (Eddie Lampert)、Social Capital 創始人 Chamath Palihapitiya 都曾在職涯的某個階段被稱為「下一個巴菲特」，但他們的業績都無法與這位高齡 92 歲的巴菲特相提並論。
獨一無二的巴菲特
眾所周知，巴菲特是哥倫比亞大學傳奇價值投資教授班傑明．葛拉漢 的學生，這使他成為他那代人或後代人中最受尊敬的投資人。自 1965 年接管波克夏海瑟威以來，巴菲特已證明自己是獨一無二。
被譽為「奧哈瑪先知」的巴菲特多年來選股出色，並及時收購公司，過往持股表現跑贏大盤。
波克夏擁有一系列令人難以置信的多樣化業務，從 BNSF 鐵路、Geico 汽車保險公司，再到蘋果 近 6% 的股份等，而且波克夏資產負債表有約 1,500 億美元的巨大現金。
晨星公司波克夏分析師 Gregory Warren 表示，波克夏的經濟護城河不僅僅是各部分的總和，這是因為巴菲特成功地將公司的財務實力和承銷能力與其投資智慧融合在一起。
歷史新高
波克夏海瑟威是在 19 世紀由一家紡織公司和一家工業公司合併組成的，但合併後至 1962 年的 7 年，紡織的經營是虧損的，巴菲特入主後，憑藉精明的選股和投資技巧，拯救了這家岌岌可危的紡織公司。
巴菲特在 1962 年首次購入波克夏的股票時，其巿值為 1,210 萬美元。而當巴菲特於 1965 年加入波克夏董事會時，公司的巿值為 2,050 萬美元。
如今波克夏已煥然一新，而且業績比過往任何時候都更加成功，波克夏上週六 (5 日) 公布有史以來最高的季度營業利潤，由於保險業務的反彈，波克夏第二季實現創紀錄的逾 100 億美元的營業利潤，推動波克夏股票登上創歷史新高。
數據顯示，從 1965 年到 2022 年，波克夏股票的年化報酬率為 19.8%，是標準普爾 500 指數 9.9% 的兩倍，自巴菲特接手以來，波克夏股價累計上漲 3,787,464%。
帝國金融研究公司 (Empire Financial Research) 執行長、波克夏股東 Whitney Tilson 多年來一直稱波克夏的股票是「美國第一大退休股票」。
Tilson 稱，波克夏提供了安全、增長和低估的獨特組合。這檔股票應該是任何保守投資組合的基石。
巨額現金儲備
巴菲特一直專注於擁有大量現金，將其比作氧氣，一種在需要或機會出現時可以迅速調動的資源。他曾表示，作為對股東的一種責任，持有大量現金是必要的，因為波克夏為人們提供保險，也因為他喜歡在動盪時期保持獨立性。
波克夏滿手現金使巴菲特能夠在危機中迅速採取行動。 巴菲特 2011 年向陷入困境的美國銀行 注資 50 億美元，度過因次級房貸衍生的相關虧損導致的股價暴跌危機。
雷曼兄弟 2008 年倒閉後，巴菲特以 50 億美元的現金注入拯救高盛。 他在 1987 年以 7 億美元拯救了所羅門兄弟公司 ，使其免遭惡意收購。
波克夏股東、Glenview Trust 投資長 Bill Stone 表示，用巴菲特的話說波特夏資產負債表穩如「諾克斯堡」(Fort Knox)，使其在任何低迷時期都能利用機會，同時幾乎消除破產的風險。
精準的操盤策略
準確預測今年全球市場崩盤近一年後，前 Facebook 高管、現風險投資基金 Social Capital 執行長 Chamath Palihapitiya 分析了巴菲特最近對日本的投資後，讚嘆巴菲特是有史以來最偉大的投資大師。
巴菲特 4 月中旬訪日、接受日媒專訪時曾表示，看好日股、考慮追加投資，波克夏全資子公司 National Indemnity Company 近期對日本五大商社的平均持股比例增加至逾 8.5%。
Palihapitiya 指出，巴菲特投資日本五大商社是不錯的投資，因為它們支付穩定的股息並提高收益，同時巴菲特能夠通過出售日本債券來對沖貨幣風險，將日本債券收取的股息之間的利差收入囊中。
此前，儘管巴菲特以避開科技股而聞名，但許多巴菲特觀察家對巴菲特轉向投資蘋果感到驚訝。蘋果是波克夏投資組合裡最大持倉部位，截至 6 月底擁有 1,776 億股，本季飆升約 17.6%。
對科技股高冷的巴菲特從不掩飾自己對蘋果的喜愛，巴菲特表示自己並不將蘋果當成科技公司來看待，並認為蘋果是一家使用技術的消費品公司，屬於消費品業。
蘋果的回購有助於巴菲特盈利，自 2016 年以來，巴菲特對蘋果的押注為波克夏帶來了超過 1000 億美元的收入。巴菲特本人也說過同樣的話，他明確表示相信蘋果一貫的回購計畫。
自 2012 年到 2022 年底，蘋果花在回購股票的金額超過 5,720 億美元，居所有美國企業之冠。蘋果在今年 5 月法說會上，一如預期宣布實施 900 億美元庫藏股，並將季度股利提高 4% 至每股 24 美分。
市場分析，無論誰是「下一個巴菲特」，巴菲特已證明自己是獨一無二，因為他的成就如此難以複製。
PS. 「股神」巴菲特弟子、美國對沖基金 Aquamarine 資本管理公司創辦人 Guy Spier 表示：「估值上的考量非常重要，最好的公司不一定會有最顯著的成長，輝達的估值極高，目前並不是一個具有吸引力的投資選項。」但台灣的散戶們（韭菜）一直買進估值過高的AI概念股。