美國2025年6月就業報告：失業率為4.1，較上個月下降0.1，非農業就業人口，較上個月增加14.7萬人，平均每星期工時為34.2小時，較上個月下滑0.1，平均每小時薪資為 $36.30，較上個月上升0.08。
- 失業率：此指標常會具有政治上的意涵，隨之而來的財政政策或貨幣政策反應可能會很快。
- 非農就業人口：這是評量就業的情況，但常常會因為兼職或罷工造成數據失真。
- 平均每星期工時：這指標的下䧏是企業減少生產的明顯跡象。
- 平均每小時薪資：判斷工資型通貨膨脹的工具，但不包含員工的福利，或某一段時間趕貨加班，所以有時可能會失真。
鉅亨網 編譯：段智恆 綜合外電 2025-07-03
美國 6 月非農就業報告表現超預期、失業率則意外下滑，帶動公債殖利率上升、美股期貨擴大漲幅，市場對聯準會 (Fed) 本月降息的預期幾近歸零。儘管企業招聘動能放緩，但政府部門與健保領域仍支撐整體就業表現。
這份數據顯示美國勞動市場在經濟放緩、貿易政策不確定的背景下依然具有韌性，也強化了 Fed「暫時不急著降息」的立場。
政府雇用撐場 教育與健保成主力
根據美國勞工統計局 (BLS) 周四 (3 日) 提前公布的報告，6 月非農就業人數新增 14.7 萬人，遠優於市場共識預估的 10.6 萬人，亦高於 5 月上修後的 14.4 萬人。值得注意的是，增幅主要來自州與地方政府部門的教育人員雇用，合計增加超過 6 萬人，為自 2023 年初以來最大增幅。
健康照護行業則貢獻 5.9 萬人，持續成為民間就業成長的主要來源，不過整體新增職位僅為 7.4 萬人，為去年 10 月以來最低，顯示企業整體招聘趨於謹慎。製造業、批發與專業商業服務領域的就業則出現萎縮，休閒與接待業人數增幅也較前月縮小。
Fed 官員與部分經濟學者指出，川普政府近期貿易政策變化與國會仍待通過的稅改法案，讓企業更傾向保守應對，不急於擴張人力。
失業率意外下降 勞動參與率創兩年低點
報告同時顯示，6 月失業率自前月的 4.2% 降至 4.1%，顯著優於市場原本預期的 4.3%，也遠低於 Fed 最新上修的 4.5% 預估。該數據受到就業人口增加 9.3 萬人與失業人口減少的共同影響。
然而，整體勞動參與率持平於 62.3%，為兩年來低點，反映潛在勞動力仍未完全回流。就業人口比率則維持在 59.7%。在細項族群方面，非裔失業率升至 6.8%，為四年來新高；白人與成年女性失業率則分別下降至 3.6%。青少年、亞裔與西語裔族群的失業率變化不大。
另有數據顯示，長期失業者人數增加至 160 萬人，占整體失業人口逾 23%。希望找工作的非勞動力人口則維持在 600 萬人附近。
平均薪資成長降溫 通膨壓力暫緩
6 月平均時薪月增 0.2%，低於預估的 0.3%，也較前月的 0.4% 放緩，顯示薪資上漲壓力減輕。年增率則降至 3.7%，低於前月下修後的 3.8%，亦略低於市場預期。
平均工時方面，整體非農就業者平均工時下滑 0.1 小時至 34.2 小時，生產與非主管階層員工平均工時降至 33.5 小時，反映企業對總工時安排更為保守。
這些數據對 Fed 而言是相對樂觀訊號，顯示通膨壓力暫未升溫，為後續政策操作提供觀察空間。
Fed 主席鮑爾日前重申，在未見勞動市場明確惡化前，不急於重啟降息，並表示將密切關注貿易政策變化對通膨與消費行為的影響。
目前聯邦基準利率維持在 4.25% 至 4.5% 區間，自去年 12 月以來未再調整。隨著就業市場尚稱穩健，經濟前景仍存不確定，市場普遍預期若有降息行動，時點最早將落在 9 月會議。
※失業率、非農業就業人口和平均每星期工時的說明和資料的取得，請參考目：主要的通貨膨脹指標（看準市場脈動投機術）（看準市場脈動投機術），那篇文章的說明。