公司要將股票公開交易，即「第一次公開發行」(Initial Public Offering, IPO)，有兩個原因，即實現利益及風險分擔。
- 對原股東而言，可實現公司價值，老股可立刻轉成現金。
- 對未來而言，將來的籌資會更便宜，且籌資管道多樣化，可擴大經營。
- 面對潛在威脅，上市讓有興趣買本公司股票的人一起承擔風險，也享受潛在利益。
- 最後，未來沒有投資計畫。
蜜月行情的真面目
所以公司上市之後，可獲得最大好處的是原來股東，也就是將股東拿出來公開發行的原股東。假如原股東在三十年前出資成立公司，認購時是每股10元，公司經過三十年的努力，每股淨值已有50元，則初次上市時的承銷價應略高於每股淨值，但負責承銷的投資銀行通常會建議公司，在上市之前對財務報表進行「按摩」，摩出更好看的數字，使公司的報酬可能會看起來比原來高出許多，因此上市之後股價會更高。再加上一些對公司的正面的宣傳，上市後的股價可能會衝、衝、衝，這部分即一般所說的「蜜月行情」。
統計資料中，大部分第一次公開發行後，公司的財務報表的續效都變差，與股價噴火的蜜月行情大不相同。不過這結果也不會令人感到非常意外，因為證期會規定上市前三年，公司要有6%以上的淨值報酬率，所以一家公司如果想上市，但淨值報酬率正好只有5%，怎麼辦？當然只好窗飾了！例如，費用延後申報、本期的損失延後再認列等等，所以上市後，淨值報率自然會下跌。
公司的財務績效在初次公開發行後會更好或更壞，應該是投資人應關心的問題，但大部分投資人受到誤導，通常只關心上市後有無蜜月行情。如果是箇中高手倒也無所謂，就怕不是高手，卻誤以為買初上市股一定賺錢，這才是悲哀。
探索分析師的建議
美國在2001年01月開始，爆發了一連串利益衝突的案例。當時美國一些大型投資銀行，如美林、花旗、高盛等，都發生自家公司的分析師配合承銷部的作業，而大力推薦要被承銷的股票。
國內有一些券商，他們同時設有投顧及自營部，所以常常會出現下列情況（外商也不例外）：
- 投顧如果推薦五支股票，而自營部總會賣出其中的一、二支。
- 也有自營部門先買入，投顧再推薦。
這並不是勸大家不要相信券商的分析報告，而是勸大家對有利益衝突的任何單位所提供的建議，心態都應小心謹慎為上。因為凡有利益衝突的建議，就會有私心，就無法公正，我們怎能聽他們的推薦進行投資決策？我們賺錢不容易，當然要小心。
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