價值分析—緯創(3231)(102年度)

此為利用102年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：電腦及週邊業
緯創主要的業務是電腦代工。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：

1. 從護城河分析上看來基本面去年盈餘衰退。

• 近十年EPS成長率 = 3%
• 近十年營收成長率 = 23%
• 近十年現金流量成長率 = 7%
• 近十年每股淨值成長率 = 4%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為8.98低於10，不好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為35.5大於3，太高不好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 4% （近十年每股淨值成長率）
• 十年內的本益比 = 10.36 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 11.87
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 5年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(98~102年) 5年的平均股利 2.284，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  36.54
• 偏高價(股息*32) =  73.09

三、結語
緯創目前股價來到27.6 (2014-06-20)，雖然低於現金殖利率法，但成長力資料顯示緯創營收年增率呈現衰退，最好等營收年增率開始呈現穩定成長後，再評估是否要買進，比較安全些。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬）  ，那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱 索取價值線資料，那篇文章的說明即可。