價值分析—億光(2393)(103年度)

此為利用103年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：光電業
億光主要的業務是LED（LED TV、LED照明）。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：

1. 從護城河分析上看來有景氣循環股的特性。

• 近十年EPS成長率 = 2%
• 近十年營收成長率 = 18%
• 近十年現金流量成長率 = 18%
• 近十年每股淨值成長率 = 7%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為12，很好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為7.77大於3，不好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 7% （近十年每股淨值成長率）
• 十年內的本益比 = 18.78 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 58.34
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 9年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(99~103年) 5年的平均股利 2.854，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  45.66
• 偏高價(股息*32) =  91.33

三、結語
最近億光傳來了好消息：

工商時報 2015-04-28 01:22 記者李淑惠／台北報導 
LED產業近來利空消息頻傳，然而億光（2393）與日商日亞化的侵權訴訟卻傳來捷報，億光昨（27）日宣布，2項白光LED專利在美國密西根東區地方法院獲判日亞化主張之權利項全部無效，美、德、日三地的侵權官司億光大獲全勝。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。