價值分析—建大(2106)(103年度)

此為利用103年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：橡膠工業
建大主要的業務是輪胎。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：

1. 從護城河分析上看來基本面不錯。

• 近十年EPS成長率 = 12%
• 近十年營收成長率 = 25%
• 近十年現金流量成長率 = 23%
• 近十年每股淨值成長率 = 6%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為19.89，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為4.96只略大於3，不錯。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 12% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 13.44 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 57.94
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 8年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(99~103年) 5年的平均股利 1.64，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  26.24
• 偏高價(股息*32) =  52.48

三、結語
雖然目前建大股價53.7 (2015-05-25)，低於預計囤股價格，但我還是不建議去低接，主要的原因從成長力資料看來，第1季財報EPS 只有0.7低於預期（去年全年EPS 4.5）。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。