類股：電子零組件
一、祖魯法則：99~103年
- 過去五年每股盈餘成長(>15%)：99~103年每股盈餘成長-8%。
- 負債佔資產比率(<33%)：103年負債佔資產比率為12.29。
- 速動比(至少 > 100%，最好 >150%)： 103年速動比385.04。
二、計算合理成長價格
翔名第二季也很好，所以我們先從第二季看起。
第二季：
- 去年每股盈餘EPS = 4.69
- 104年度第二季每股盈餘EPS = 2.77
- 預估今年每股盈餘EPS = 5.54 （預估，若2.77 * 2 = 5.54）
- （以下是使用成長力資料自動幫我試算出來的）
- 預估成長率 = 18%
- 合理成長價格（目標預估本益成長比不超過 0.66）= 56.1
第三季：
- 去年每股盈餘EPS = 4.69
- 104年度第三季每股盈餘EPS = 4.41
- 預估今年每股盈餘EPS = 5.88 （預估，若4.41 ／3 * 4 = 5.88）
- （以下是使用成長力資料自動幫我試算出來的）
- 預估成長率 = 25%
- 合理成長價格（目標預估本益成長比不超過 0.66）= 78.54
三、結語
當第二季財報公布時（8月14日），翔名的股價為55.1，如下圖：
但是從價值線資料中【請參考：價值分析—翔名(8091)(103年度)】，翔名的現金殖利率法偏低價為68.64。為什麼股價會比偏低價低那麼多？
有可能原因是偏低價高估了，從價值線資料中可知翔名近5年的每股盈餘持續下滑，所以現金殖利率法的偏低價高估了。如下圖：
這時，針對這樣的問題，我常常只拿去年的現金股利去重新評估現金殖利率法偏低價，所以翔名的偏低價(股息*16)修正過後為：4.01×16＝64.16。但為什為翔名當第二季財報公布時（8月14日），股價才55.1。於是我去Google翔名相關的新聞，如下：
工商時報 2015年08月06日 04:10 記者吳姿瑩／台北報導
半導體耗材廠翔名（8091）表示，看好下半年逐季成長動能，昨（5）日宣布以轉讓股份給員工為目的，今（6）日起買回庫藏股3,000張，買進區間50～75元，總金額上限13.44億餘元，期間至10月5日，預定買回股份占發行股份總數4.94％。
而第2季成長力資料預估的合理成長價格為 56.1，而我重新評估翔名的偏低價為64.16，翔名又宣布買回庫藏股。於是我二話不說，立即買進翔名，價位為53.9，雖然我買進翔名後，股價還持續下跌到50.5，但我還是覺得我買的價位還算安全。而最近我查到的新聞如下：
時報資訊 2015/10/05 15:12 【時報-台北電】
翔名科技 (8091) 庫藏股期間屆滿，共買回2100張，平均每股53.89元，買回總金額1億1317萬9276元，為確保股東權益並兼顧公司現金流量本次未執行完畢。
目前翔名的股價為65.4 (2015-12-04)，剛好來到我重新評估翔名的偏低價64.16，我常提醒讀者，每當股價跌到價值之下時，是股價變便宜和還是將來價值變更低。所以我的建議是，最好買進股價低於評估的價值之下，且今年的預估每股盈餘會比去年好。
至於翔名的股價將來會不會來到第三季成長力資料預估的合理成長價格 78.54，我個人覺得機會不大，因為今年的合理成長價格，大都不如預期，原因是美國升息在即，可能多頭已盡。
吉姆．史萊特有提到：「低本益成長比陷入低潮的期間，可能會發生在多頭市場接近尾聲時。屆時表現好的成長股一路領先，價位逼近歷史高點；在空頭突然來襲時，投資人便常常陷入恐慌，拋售仍獲利的部位，以免損失擴大，此時不難想見低本益成長比股在空頭市場時的短期表現不佳。」【請參考：本益成長比】
※成長分析的計算解說範例說明，請參考：成長分析—尋找飆股，計算合理成長價格（散戶兵法—祖魯法則），那篇文章的介紹。
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