2016年5月17日 星期二

價值分析—五鼎(1733)(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料,進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股:生技醫療
五鼎主要的業務是掌上型血糖機、檢測尿酸測試系統和多功能生化自我檢測系統(醫材產業)。

一、價值分析
● 價值線的資料如下:(按小圖可放大)

1. 從護城河分析上看來基本面近幾年獲利衰退。
  • 近十年EPS成長率 = 1%
  • 近十年營收成長率 = 8%
  • 近十年現金流量成長率 = 9%
  • 近十年每股淨值成長率 = 4%
2. 從公司管理分析上,股東權益報酬率(%)去年為13.78,不錯。
3. 債務分析,償付水準(總負債/收益)去年為2.92,非常好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中,輸入我自己預估值如下:
  • 未來十年的EPS成長率 = 4% (近十年每股淨值成長率)
  • 十年內的本益比 = 15.42 
  • 最低可接受的報酬率 = 10%
計算結果如下:
  • 預計囤股價格 = 18.73
  • 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 7年

二、現金殖利率法
在價值線資料中,輸入(100~104年) 5年的平均股利 3.508,計算結果如下:
  • 偏低價(股息*16) =  56.13
  • 偏高價(股息*32) =  112.26

三、結論
雖然五鼎目前股價為47.6 (2016-05-16)低於現金殖利率法的偏低價,但是那是五年的平均值,其實104年度的現金股利才2.25(如下圖的價值線資料),若只用2.25元去算偏低價為2.25×16=36。



※價值分析的計算解說範例說明,請參考:價值分析—計算囤股價格(散戶大反擊),那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明,請參考:現金殖利率法(找到雪球股,讓你一萬變千萬),那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料,更改預估值,算出你個人自行評估的價值喔!請參考目錄 e-mail 服務信箱 索取價值線資料,那篇文章的說明即可。