2016年5月15日 星期日

價值分析—美利達(9914)(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料,進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股:其它
美利達主要業務為自行車。

一、價值分析
● 價值線的資料如下:(按小圖可放大)

1. 從護城河分析上看來基本很不錯。
  • 近十年EPS成長率 = 14%
  • 近十年營收成長率 = 17%
  • 近十年現金流量成長率 = 10%
  • 近十年每股淨值成長率 = 10%
2. 從公司管理分析上,股東權益報酬率(%)去年為23.48,非常好。
3. 債務分析,償付水準(總負債/收益)去年為2.95小於3,非常好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中,輸入我自己預估值如下:
  • 未來十年的EPS成長率 = 13% (自由心證)
  • 十年內的本益比 = 12.46 
  • 最低可接受的報酬率 = 10%
計算結果如下:
  • 預計囤股價格 = 132.67
  • 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 8年

二、現金殖利率法
在價值線資料中,輸入(100~104年) 5年的平均股利 5.36,計算結果如下:
  • 偏低價(股息*16) =  85.76
  • 偏高價(股息*32) =  171.52

三、結語
雖然美利達目前股價跌到 129 (2016-05-13),看似有點低,但從成長力資料中可知美利達第1季財報EPS才1.53元(去年同期EPS 2.35元),且今年4月營收年增率又衰退34.24%,建議先不要摸底,再等等看其基本面有沒有停止衰退的跡象。



※價值分析的計算解說範例說明,請參考:價值分析—計算囤股價格(散戶大反擊),那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明,請參考:現金殖利率法(找到雪球股,讓你一萬變千萬),那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料,更改預估值,算出你個人自行評估的價值喔!請參考目錄 e-mail 服務信箱 索取價值線資料,那篇文章的說明即可。