價值分析—美利達(9914)(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：其它
美利達主要業務為自行車。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）

1. 從護城河分析上看來基本很不錯。

• 近十年EPS成長率 = 14%
• 近十年營收成長率 = 17%
• 近十年現金流量成長率 = 10%
• 近十年每股淨值成長率 = 10%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為23.48，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為2.95小於3，非常好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 13% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 12.46 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 132.67
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 8年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(100~104年) 5年的平均股利 5.36，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  85.76
• 偏高價(股息*32) =  171.52

三、結語
雖然美利達目前股價跌到 129 (2016-05-13)，看似有點低，但從成長力資料中可知美利達第1季財報EPS才1.53元（去年同期EPS 2.35元），且今年4月營收年增率又衰退34.24%，建議先不要摸底，再等等看其基本面有沒有停止衰退的跡象。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱 索取價值線資料，那篇文章的說明即可。