價值分析—牧德(3563)上櫃(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：其他電子
牧德為專業PCB檢測設備供應商及HDI與IC載板檢查系列設備。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）

1. 從護城河分析上看來基本面去年獲利衰退。

• 近八年EPS成長率 = 8%
• 近八年營收成長率 = 12%
• 近七年現金流量成長率 = 31%
• 近八年每股淨值成長率 = 7%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為15.02，很好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為1.37，小於3非常好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 8% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 12.71 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 31.48
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 7年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(100~104年) 5年的平均股利 3.486，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  55.78
• 偏高價(股息*32) =  111.55

三、結語
牧德目前股價為45.15 (2016-06-08)，雖低於現金殖利率法的偏低價，但從成長力資料看來，105年第1季財報持續衰退中EPS 0.65元（去年同期EPS 0.8元），最好等營收年增率明顯回升，再評估是否要買進。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。