本章呈現的歷史績效，言之鑿鑿地向你指出，股票的預期長期報酬，比其他資產類別來得高，同時預期內部報酬率的波動性，將隨著投資期延長而降低，這裡的意思當然不是說，股票投資人完全規避掉風險，或倖免於虧錢賠本的下場，不過的確有讓股票投資人，在生活開銷和金融債務看的是購買力，而非百分點的真實世界裡，更具備預測的能力。
想想我跟我爸的情況。假設全球實質股票報酬是5%，我爸以5年為期做打算（如下圖），他的預期報酬很可能實現8%的波動率（標準差）；相反地，我以30年為期做打算，這時波動率只剩下2%。
此表顯示，我跟我爸在95%機率之下的成績範圍（亦即95%的時候，我倆報酬都會落在這個高低報酬範圍內）。我的風險跟上檔空間都小很多，我爸預期在5年持股期間，年化報酬落在-11%~+21%之間，我的則窄得多，落在+1%~+9%之間。不過換個角度，改成看金額的話，同樣的內容卻能說出相反的故事。
如上圖，因為錢滾錢的複利效果，即使我的績效區間從年化報酬來看，比我爸窄很多，我的財富數字區間反而大很多。投資期結束時，我爸預期拿回6,000~26,000元，好壞相差20,000元。而我卻能預期拿回13,000~133,000元，好壞結果的差距來到119,000元。
從前面的章節，有三點心得務必要牢記：
- 報酬的波動性會隨時間長而降低。
- 因為複利的威力，報酬變異的影響會隨時間長而增加。
- 一定要把投資成果換算成真實世界的金額，才能看出理財規畫的預實意義。
結語
之前我也提過類似的概念，請參考：如何用24美元買下美國曼哈頓（汪汪理財專欄）
有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
更多的理財書目，請參考：汪汪書架的書–理財書籍