挪威主權基金的投資啟發（投資的底層邏輯）

查理．蒙格曾說自己擁有跨學科的多元思考模型來應對投資世界，面對當前百年未有之大變局，你必須擁有更多元的思維模式才能做好準備。財富是對知識的補償，而投資就是認知能力的變現。掌握投資的底層邏輯，才能創造不畏市場衝擊的投資勝率！本篇只介紹「挪威主權基金的投資啟發」。

美國2025年8月PMI全國採購經理人指數：連6月萎縮

美國2025年8月PMI全國採購經理人指數為48.7，較上個月上升0.7。

台灣2025年8月製造業採購經理人指數 (PMI)：續跌

2025年8月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數（PMI）已連續3個月緊縮，且指數續跌0.1個百分點至47.9%，為2024年4月以來最快緊縮速度。

中國2025年8月採購經理人指數：小幅微升（仍處榮枯線下）

中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2025年8月份中國製造業採購經理指數（PMI）為49.4%，較上月上升0.1個百分點。

關鍵點分析—宇隆(2233) 114年6月

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輝達財報會議重點：看好代理式AI演進 基建商機五年衝4兆美元

經濟日報 編譯：季晶晶、記者：鐘惠玲／綜合報導 2025-08-29

輝達執行長黃仁勳27日於財報會議表示，市場對AI的興趣很高，「AI競賽進行中」，「眼前的機會到處都是」，輝達所有產品都已賣光，看好今年將是破紀錄的一年，希望明年繼續刷新紀錄。

台灣2025年7月份領先、同時及落後指標數據

台灣2025年7月份領先指標呈現下滑、同時指標呈現上升、落後指標呈現下滑。惟美國關稅政策後續發展、美中科技競爭、地緣政治動盪等不確定因素，仍牽動全球經貿前景，須密切關注對我國景氣之影響。

Meta撒錢1.5兆 擴建美AI資料中心

經濟日報 記者：陳昱翔／台北報導 2025-08-28

美國總統川普26日於內閣會議透露，Meta執行長祖克柏親自向他提案，要在路易斯安那州投入500億美元（約新台幣1.53兆元），擴大AI資料中心基礎建設，是該公司原規劃當地投資額的五倍，以自有的ASIC專案為主。市場認為，廣達（2382）、晟銘電將聯手奪單，成為台廠最大贏家。

輝達背板股又來了 這3家台廠列入機器人新大腦Jetson Thor合作夥伴名單

工商時報  記者：王淑以、陳昱光 2025.08.27

輝達（NVIDIA）26日宣布推出全新AI機器人大腦Jetson AGX Thor，並在官網公布首波20家合作夥伴，台廠僅有三家入列，包括研華、宜鼎與益登，其中研華為工業電腦龍頭、益登為通路商，輝達長期為益登的合作夥伴，此次三台廠掛帥提供相關服務，搶攻商機，26日股價同步收漲。

美國2025年7月耐久財訂單：連二跌，仍優於預期

美國2025年7月耐久財訂單為 302,806，較上個月下滑2.8%，剔除運輸為 201,097，較上個月上升1.1%，剔除國防為 284,484，較上個月下滑2.9%。

《產業分析》IPC關鍵年 衝刺邊緣AI、機器人

時報資訊【記者：葉時安／台北報導】2025.08.25

台灣機器人與智慧自動化展上周落幕，加上輝達「機器人新大腦」新產品即將登場，市場眾所矚目，周一概念股再度飆漲，工業電腦(IPC)挾帶缺工的智慧零售與智慧醫療，以及近期熱門的機器人、邊緣AI等題材，市場也關注事欣科(4916)的美國製造，漲幅均不俗，周一族群中維田(6570)、新漢(8234)收鎖漲停，宸曜(6922)亦強勢收場，而展望下半年營運，仍須面對缺料、匯率、第二季提前拉貨等影響，局勢動盪，挑股AI、機器人當道，預計相關貢獻將在明年起更加實際顯著。

橡樹資本：美股處於泡沫「初期階段」宜增強防禦性投資

鉅亨網 編譯：劉祥航 綜合報導 2025-08-21

橡樹資本管理公司 (Oaktree Capital Management LP) 共同創辧人霍華．馬克斯警告，美國股市目前正處於泡沫的「初期階段」。儘管他表示尚未敲響警鐘，且市場回調的臨界點也尚未到來，但 馬克斯強調當前股市的「價格太貴了」。

美國2025年7月份領先、同時及落後指標數據：連4月觸發衰退信號

美國2025年7月份領先領先指標綜合指數下滑0.1%、同時指標綜合指數上升0.2%、落後指標綜合指數持平。

台灣2025年7月外銷訂單：連六紅

外銷訂單統計內涵包括業者接單後在國內生產及交由海外生產者，因此訂單生產後未盡全經由我國海關出口；114年7月訂單金額中有45.9%在海外生產，主要結果如次： 

關鍵點分析—金居(8358) 114年7月

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台積電啟動CoPoS新封裝平台！2028年量產、13家台廠搶進供應鏈

經濟日報 記者：朱子呈／台北即時報導 2025-08-15

晶圓代工龍頭台積電（2330）持續深化先進封裝技術，正式推出全新平台「CoPoS（Chip-on-Panel-on-Substrate）」，整合CoWoS與FOPLP優勢，採用方形面板設計，有效解決大尺寸AI晶片的翹曲與成本問題，成為下一代高效封裝關鍵。

美國2025年7月零售銷售值：略低於預期

美國2025年7月零售業銷售值為 726,283，較上個月上升0.5。

AI伺服器市場需求旺 PCB／CCL第二波擴廠計畫來了！

工商時報  記者：李娟萍 2025.08.15

AI伺服器市場需求爆發，PCB廠金像電、臻鼎-KY與CCL廠台光電、台燿等龍頭業者，紛紛啟動資本支出計畫，進行第二波擴產，預計未來兩年高階PCB／CCL產能將明顯擴張，供應量有望翻倍增長。

美國2025年7月CPI（消費者物價指數）：走勢溫和

美國2025年7月CPI（消費者物價指數）較上月上升0.2（年增2.7%），若扣除食品和能源，月升0.3%（年增3.1%）。

關鍵點分析—德律(3030) 114年6月

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