價值分析—禾瑞亞(3556)上櫃(102年度)

此為利用102年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：半導體
禾瑞亞主要的業務是觸控式面板晶片。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：

1. 從護城河分析上看來基本面很不錯。

• 近七年EPS成長率 = 12%
• 近七年營收成長率 = 23%
• 近七年現金流量成長率 = 23%
• 近七年每股淨值成長率 = 7%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為39.24，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為0.97小於3。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 6% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 17.4 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 82.85
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 8年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(98~102年) 5年的平均股利 3.58，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  57.28
• 偏高價(股息*32) =  114.56

三、關鍵點記錄

我的關鍵點記錄在2013年9月第4週，正式跌破上升趨勢底部關鍵點(101)的5%，趨勢反轉向下，發出了賣出訊號。目前股價87.1 (2014-04-29)。

四、結語
從成長力資料看來今年第1季1~3月營收年增率也明顯衰退，所以無論從技術面和基本面，都建議讀者先避開它。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。