價值分析—翔名(8091)(102年度)

此為利用102年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：電子零組件
翔名主要的業務是半導體設備，成功切入半導體原廠代工供應鏈。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：

1. 從護城河分析上看來去年盈餘呈現衰退。

• 近十年EPS成長率 = 7%
• 近十年營收成長率 = 14%
• 近十年現金流量成長率 = 21%
• 近十年每股淨值成長率 = 8%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為16.11，很好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為1.56小於3。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 8% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 10.81 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 32.61
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 6年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(98~102年) 5年的平均股利 3.928，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  62.85
• 偏高價(股息*32) =  125.7

三、結論
雖然翔名目前股價55.2 (2014-04-17)，低於現金殖利率法評估的62.85。但從成長力資料看來翔名2014年第1季（1~3月）營收年增率總體看來還是衰退，所以較保守的讀者，可以觀察翔名第2季的營收年增率是否呈現穩健的成長，再買進會比較好。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬） ，那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。