價值分析—杏昌(1788)(102年度)

此為利用102年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：生技醫療業
杏昌主要的業務是洗腎醫療設備與耗材的銷售和服務。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：

1. 從護城河分析上看來基本面不錯。

• 近八年EPS成長率 = 6%
• 近八年營收成長率 = 8%
• 近八年現金流量成長率 = 27
• 近八年每股淨值成長率 = 8%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為15.33，很好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為3.93略大於3。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 6% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 17.39 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 60.13
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 8年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(98~102年) 5年的平均股利 3.84，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  61.44
• 偏高價(股息*32) =  122.88

三、關鍵點記錄

我的關鍵點記錄在2013年5月第03週，正式突破下降趨勢頂部關鍵點(85.1)的5%，趨勢反轉向上，發出買進訊號。

四、結語
當時杏昌股價發出突破訊號時，我並沒買進，但有買在91.5元去參加除息，也如我願的股價填息了，只是後來股價盤了好久我在92.5元就賣了，看來賣了早一些。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。