被巴菲特譽為「改變投資世界」的作者史密斯，在書中用實證圖表分析，解析不同資產的長期投資價值，從資產配置決策的量化分析，到投資商品的本質探索，帶領你掌握投資報酬的關鍵線索，強化投資成果！本篇只介紹「投資管理的7大任務」。
此書作者，艾德加．羅倫斯．史密斯是美國經濟學家、理財顧問暨投資專家、投資人管理公司創辦人。巴菲特曾說：「這本輕薄的小書，改變了投資世界。」
主要的原因是，這本書出版的年代非常早，於1924年。那個時代，將股票視為投機，債券才視為投資。而書中的觀點，直到現在，並沒過時，同樣歷久彌新。例如，書中提到的「投資管理」的描述，如下：
「投資」指的是單一次的行動，隱含只有在投資的當下才運用上穩健的判斷；「投資管理」則是持續性的行動，隱含要持續地運用判斷力。投資管理包含了投資行動，但也包含很多別的任務。
例如，當買進債券時，投資人接受了債券發行條件所約定的利益收益，並把備妥適當準備金來保護約定收益的所有責任，交託給發行公司，也交由發行公司判斷如何再投資這些準備金。事實上，投資人就是把管理投資資金的相關事宜全數委託給發債公司。
像這樣，買債券的人是投資人，但是他不做投資管理，完全把投入的資金放著。因此，他相當於付了一大筆錢給發債公司，要他們替他管理投資。而投資人挑中的是獲利穩定的產業，不太需要企業做太多管理，如此一來，他就相當於支付高於平均水準的投資管理費給發債公司。
「投資管理」的工作包括找到平衡關係，適當分配可安心花費的收益，以及可以用來再投資以保護收益和讓投資資金增值的部分。投資管理的主要機會，就在於要能理解目前的經濟與產業條件，因為這些都會影響資金的投資部位。
穩健的投資管理會考慮各種經濟因素，以判定在某個時間點要將多少比例的資金配置到以普通股為代表的股票上，又有多少比例應該去購買以債券為代表的到期型債務，也會機警地去注意各項基本條件變化，因其能透顯出投資比例應有所調整。
透過穩健「投資管理」，也就是了解當前產業環境，以及掌握前景最看好產業中各家企業的管理特色，必能為選擇產業與個股帶來助益。而穩健的投資管理當然還是會有失誤，但是如果嚴守多元分散的原則，絕對可以提升平均投資績效。
因此，我們可以摘要出「投資管理」的7大任務，主要的職責為：
- 針對投資人欲達成的目的提出穩健的投資計畫。
- 決定資產如何配置，看看在目前的產業與經濟條件下要把多少比例的資金投入股票、多少比例的資金投入債券。
- 要監督條件的變化，並做好準備，能因應條件變動修改前述的比例。
- 要研究不同產業以及產業群的現況，並根據可靠數據挑出前景看好者，作為分散投資的標的範疇。
- 檢驗中選產業內一流企業的管理與財務架構。
- 監督產業與企業條件的變化，並預作準備，根據最新的可靠分析資料更動投資。
- 要以多元分散作為根本原則，但要設定合一理的分散上限，以免降低管理品質。
但這不是件容易的事，因為投資人必須去評估自己在一個技術性極高的領域裡有多少經驗、受過多少訓練，也必須了解他有多少時間與技能可資運用以達成任務。
結語
然而，巴菲特長期的投資報酬會那麼好，也就是把這件事情（職責）做得極好。
我在投資課程上，有教授較簡單的方法：就是每年分散且多元的買進被低估的成長股，接著一直持有到它的基本面呈現衰退為止，最後再把衰退的股票賣掉，換成另一支被低估的成長股。
如同巴菲特所說的：「如果能夠慢慢找出盈餘持續成長的投資組合，你就會發現複利、市值也會跟著穩定增加。雖然我們很少承認，但這正是波克夏股東累積財富的唯一方式。」
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