被封為二十世紀投資之父的坦伯頓爵士，一九五四年創立全球首家坦伯頓基金公司，是一個價值型投資人，奉行的座右鉻：「趁別人垂頭喪氣賣出時買進，趁別人貪得無厭大買時賣出，這需要極堅強的意志，卻約有極大的報酬。」，本篇只介紹便宜股獵人。
在介紹便宜股獵人的前先述說一則小故事，假設多年來，每逢夏天你就在住家附近擺涼水攤賣檸檬汽水，生意不惡。可是你要上高中了，想把涼水攤用100美元的價格頂讓，於是你約好了買家，約好下個星期六見面。星期六於來了，你的買家依約現身，其他對涼水攤有興趣的人也來圍觀，這時天上雲層厚了一點，氣溫比平常稍涼，當你要依約定100美元成交時，旁邊有人出價110美元，接著其他有興趣的人也跟著出價，最高價格出到150美元，這時天開始下起雨來了，出最高價者，覺得若下雨會影響涼水攤的生意，於是就不買了，接著雨愈下愈大，原來那群人各自找了理由作鳥獸散。
最後依約定想買的100美元買家，覺得本來這裡那麼多人想買，現在都走了，可能買涼水攤是個爛點子，於是也不買。
這時有個穿著雨衣，本來單獨坐在樹下，開始慢慢步向你的攤位，你看著他說：「嘿，你這孩子挺聰明的，知道今天要穿雨衣出門。」孩子臉上漾起笑容，說：「是啊，出門前我常看氣象預報。氣象說今天可能下雷雨。」他接著說「其他人都走了，沒人想買，或許我可以接手。」你說：「好啊，那你要出多少來買？」那孩子平靜地看著你，說：「我只出50美元」，雖然你聽到臉垮了下來，但也沒人要買了，於是你們握手成交。
下個星期，天氣大好，頂下涼水灘的幸運兒，生意很好，接著那之前對涼水灘有興趣的一群人又出現了，詢問有要頂讓嗎？一陣七嘴八舌，出價到200美元時，那幸運兒，決定賣出，短短一個星期，50元買進，投資四倍200元賣出。簡單的說，唯一改變的變數是投資環境（從雨天到晴天）和投資人的認知（從負面轉為正面），從上面的例子，可以看出投資人的認知，在決定資產價格時，力量有多強。一支股票的價格，最激烈的一些漲跌，往往發生在投資人調整他們的認知之後，而不是因為資產的價值真的有了變化。
買進價格低於價值的東西，利用一家公司暫時產生的問題造成股價大幅過度反應的機會，是便宜股獵人賴以維生的基本戰術。
股價的每次變動，並不是都沒有道理，而且公司的價值也確實會隨著時間而變化。有時價值變得很快。假設貴公司生產的是馬鞭，一旦亨利．福特的 T型車從組裝線推出時，貴公司的價值一定變得很快（因為你的產品已經過時）。如果貴公司借了一大筆錢，而放款機構決定不再與你有生意上的往來，貴公司的價值也會變得很快（你就要破產）。這些例子告訴我們，每一支股票的價格急劇波動，務必積極搜集和瞭解造成波動的資訊。只因為價格下跌就買股票是不智之舉。
影響一家公司真實價值是經營狀況的改變，例如營業額上升或下降、費用增加或減少、現金流量變強或轉弱，通常需醞釀好幾年。儘管如此，在市場上代表所謂企業長期價值的股價，是被人控制的，而人的情緒又每天的變化，有時決策更受制於情緒的起伏。所以便宜股獵人都是在利用別人的思慮有欠清晰，或是買了股票之後，往往因為情緒因素而倉促賣出所製造的良機。
最後一個要點是：先下工夫研究十分重要。買進一家公司的股票之前，絕對有必要徹底瞭解它的業務：它是怎麼運轉的；是什麼事情刺激它的銷售活動；為了維持獲利，它面對哪些壓力種類；一段時間以來，它的業績如何起伏波動；和競爭同業比較起來如何。擁有這些資訊，是建立股票投資決策心理堡壘的最好方法。判斷某種壞狀況是不是暫時的，或者某個業務是不是就要被洪水沖走，如果你要提高判斷的準確度，這就是你需要處理的資訊。買便宜股背後的觀念，不是一味的逆勢操作，而是事先搜集和處理這些商業資訊，當公司遇雨而導致股價下跌時，滿懷必要的信心去買它的股票。要在展望看壞的情況中投資，你需要有堅忍不拔的過人精神，能在最嚇人、最漆黑的烏雲底下毅然不動，絕不拔腿就跑。就價值型投資法來說，成功的代價是事先的付出。
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