2016年8月4日 星期四

價值分析—帛漢(3299)(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料,進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股:通信網路
帛漢主要的業務是變壓器、濾波器、電源供應器等相關零件生產。

一、價值分析
● 價值線的資料如下:(按小圖可放大)

1. 從護城河分析上看來基本面不錯。
  • 近十年EPS成長率 = 18%
  • 近十年營收成長率 = 9%
  • 近九年現金流量成長率 = 26%
  • 近十年每股淨值成長率 = 5%
2. 從公司管理分析上,股東權益報酬率(%)去年為20.76,非常好。
3. 債務分析,償付水準(總負債/收益)去年為3.78只略大於3,非常好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中,輸入我自己預估值如下:
  • 未來十年的EPS成長率 = 12% (自由心證)
  • 十年內的本益比 = 11.17 
  • 最低可接受的報酬率 = 10%
計算結果如下:
  • 預計囤股價格 = 61.53
  • 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 7年

二、現金殖利率法
在價值線資料中,輸入(100~104年) 5年的平均股利 3.586,計算結果如下:
  • 偏低價(股息*16) =  57.38
  • 偏高價(股息*32) =  114.75

三、結語
雖然帛漢目前股價47.4 (2016-08-03),低於預計囤股價格和偏低價,但成長力資料看來, 近期營收年增率持續哀退中(如下圖)。由於我考量股市已9千多點,所以我已出清手中持有的帛漢,小賺2萬元。



※價值分析的計算解說範例說明,請參考:價值分析—計算囤股價格(散戶大反擊),那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明,請參考:現金殖利率法(找到雪球股,讓你一萬變千萬),那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料,更改預估值,算出你個人自行評估的價值喔!請參考目錄 e-mail 服務信箱   索取價值線資料,那篇文章的說明即可。