價值分析—宜鼎(5289)上櫃(106年度)

此為利用106年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：電腦及週邊
宜鼎主要的業務是工業用嵌入式儲存裝置、工業用動態隨機記憶體模組。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）

1. 從護城河分析上看來基本面不錯。

• 近五年EPS成長率 = 16%
• 近五年營收成長率 = 24%
• 近五年現金流量成長率 = 30%
• 近五年每股淨值成長率 = 14%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為25.48，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年1.72小於3，非常好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 11% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 11.74
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 111.66
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 7年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入近1年的平均股利 5.61元，計算結果如下：

• 1年偏低價(股息*16) =  89.76
• 未來1年偏低價(股息*16) =  108.77

註：未來1年偏低價＝預估明年的股利（現金股利配息率×今年每股盈餘）×16。

1. 預估現金股利配息率：因為不知道明年的配息率如何，只能依照今年的來預估，即是把今年配發的現金股利÷去年每股盈餘為5.61÷10.86＝51.7%。
2. 預估今年每股盈餘：因為目前只公佈半年報EPS為6.58元，所以採粗估法直接乘2，即是13.16元。
3. 未來一年偏低價＝51.7%×13.16×16＝108.77元。

※計算說明【請參考：成長價值投資法（汪汪理財專欄）】

三、結語
宜鼎目前股價為106 (2018-10-12)，低於價值分析的囤股價格和未來1年偏低價。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。