本書內容豐富且最深入巴菲特的入門書，解釋巴菲特如何在不利環境和市場消沉時逆勢而上，如何近乎零風險地創造前所未聞的利潤。本篇只介紹投資前的巴菲特邏輯測驗。
此時你應該準備像巴菲特一樣思考。我們建議你回答下列問題，它們將帶領你走一遍巴菲特的思考過程。你要回答的問題如下：
一、這家公司具備可辨識的持久競爭優勢嗎？
如果找不出一項持久競爭優勢，先按兵不動，直到找到為止。守株待兔永遠不會困擾巴菲特。
二、你了解產品的運作模式嗎？
巴菲特確保自己絕不會成為產品過時的犧牲者因此會充分了解投資標的的商業本質，如果你不知如何解釋產品運作模式，另外找個你會解釋的事業來投資。
三、假如公司真的具備持久競爭優勢，你也了解如何運作，則產品在未來二十年內過時的可能性為何？
巴菲特常問自己，二十年後的人，還很有可能使用這項產品嗎？如果答案為「是」則繼續分析，反之則停下來，看場電影，明天一大早再開始。
四、這家公司只將資金配置到它專精的領域嗎？
尋找一家專精本業的企業。如果是一家如奇異電子般的企業集團，你必須了解它旗下事業是否具備持久競爭優勢，或者已經過多元化，成為由一群較弱的競價企業所組成的集團。如果公司看似偉大，或是由多家好公司集合而成，那麼就端一杯你最喜歡的飲料，定下心來分析一番。
五、公司歷年每股盈餘為何？成長率為何？
你應該蒐集公司過去十年來的每股盈餘，並用商務計算機算出那段期間的年複利成長率。有關計算每股盈餘成長率，請參考：獲利約略預測法。
六、公司的權益報酬率居高不下嗎？
如果看似不錯的公司其權益報酬不高（股東權益報酬率），你應該將筆放下，到外面散個步，反之則蒐集過去十年來的股東權益報酬率數字，計算平均值。最好不低於15%
七、該公司的總資本報酬高嗎？
這問題的目的，是回應以上探討的股東權益報酬。除非管理階層能夠使資本報酬居高不下，否則公司便不值得進一步探究。
八、該公司對舉債持保守態度嗎？
擺脫事業困境需要很多財力。有持久競爭優勢的公司，為股東創造鉅額財富，以致無需借長期負債。你必須問的是，從目前淨利觀之，多少年才能清償當年帳上的長期債務？把當年的長期債務除以當年度淨利，就會等於長期債務的還款年數。如果長期債務為當年淨利的五倍以上，請務必小心。債務會害死一家公司。
九、該公司有積極買回自家股票嗎？
將十年前的流通在外股數，減去當年度流通在外股數，即等於公司在過去十年來買回的股數。如果得出負數即代表公司增加發行的股數，巴菲特要的是流通在外股數減少。
十、該公司能根據通貨膨脹自行調整定價嗎？
回答這個問題前，要先做點功課。假如產品售價與二十年前相同，你所面對的很可能是一家大宗商品型企業，應該將它略過。假如二十年來產品售價平均至少上漲4%，你可以推論這類企業能隨通貨膨脹調漲價格。
十一、是否需要大額資本支出，好讓公司的廠房設備跟得上時代？
回答問題前，必須對公司多方了解才行。它製造車子還是設計軟體？它是否要下重金購買龐大噴射機，或者不斷地汰換生產設備，以免產品過時？如果答案為「是」，你最好小心點。
十二、該公司的股價正受到市場恐慌、商業不景氣或是可解決的個別不幸事件所苦嗎？
以上狀況通常帶來最好的股價。苦無法趁這些事件發生時買進，你的買價恐怕沒占到任何更情。若想致富，就要懂得運用利空和股市的短視獲利。
十三、該投資標的的初投報酬率為多少？與美國公債報酬相比結果如何？
將目前每股盈餘除以目前股價，答案是初期投資報酬率。將初期投資報酬率與每股盈餘的預計成長率，與公債報酬相比，如果公債獲利較高，代表股價可能被高估。關於詳細評估，請參考：股票相對公債的價值。
十四、該公司權益債券的年複利報酬、未來股價為多少？
此計算有點複雜，關於詳細說明，請參考：從股東權益預估未來價值和年複利報酬率。
巴菲特曾說「稍安勿躁」是全世界最難辦到的一件事，千萬別倉促行事！我們正在尋找鑽石，完美狀況不會在一夕間發生。到時，你會發現一家具持久競爭優勢的公司剛好到達理想價位，為你提供致富的機會。
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