價值分析—可成(2474)(102年度)

此為利用102年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：電腦及週邊業
可成主要的業務是鋁鎂合金機殼。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：

1. 從護城河分析上看來是家成長型公司。

• 近十年EPS成長率 = 11%
• 近十年營收成長率 = 36%
• 近十年現金流量成長率 = 43%。
• 近十年每股淨值成長率 = 14%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為20.48，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為2.29小於3。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 8% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 14.39 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 176.12
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 7年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(98~102年) 5年的平均股利 4.336，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  69.38
• 偏高價(股息*32) =  138.75

三、關鍵點記錄

我的關鍵點記錄在2013年10月第4週，正式突破上升趨勢頂部關鍵點(169)，發出買進訊號。目前股價257 (2014-05-02)。


四、結語
我在價值評估可成時，未來十年的EPS成長率只給8%，而不是採用近十年EPS成長率11%，原因是因為可成去年有許多的業外收益，造成的高成長，並不是本業的原因。

【經濟日報╱記者陳昱翔／台北報導】
金屬機殼大廠可成（2474）昨（29）日召開線上法說會，第1季每股稅後純益3.97元。

去年(2013)可成因業外收益第1季EPS 為5.22，今年(2014)沒有業外收益的貢獻，第1季EPS就縮水到3.97元。但不知為什麼股價那麼會漲。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬） ，那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。