此為利用111年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。
類股：紡織纖維
聚陽主要業務為成衣的設計、製造及銷售，其客戶為全球及區域型之大型成衣零售商，是全球第五大成衣代工商。
一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）
1. 從護城河分析上看來基本面很不錯。
- 近十年EPS成長率 = 7%
- 近十年營收成長率 = 7%
- 近十年現金流量成長率 = 5%
- 近十年每股淨值成長率 = 8%
2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為24.21，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為2.53小於3，非常好。
● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：
- 未來十年的EPS成長率 = 7% （近十年EPS成長率）
- 十年內的本益比 = 19.19
- 最低可接受的報酬率 = 10%
計算結果如下：
- 預計囤股價格 = 169.2
- 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 9年
二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入近1年的現金股利 14.5元，計算結果如下：
- 1年偏低價(股息*16) = 232
三、結語
聚陽目前股價為226.5 (2023-5-5)，低於現金殖利率法的1年偏低價。關於基本面，成長力資料顯示第1季EPS和去年同期相比，增長一點點，如下：
經濟日報 記者：魏鑫陽／台北報導 2023/05/03
聚陽表示，今年日本客戶的強勁訂單是最重要的定心丸，預估今年整體訂單將比去年多；其次是美國客戶最壞的狀況已過，後續訂單可望逐月好轉；另，去年高值化、機能性產品出貨比重持續提升，對於今年獲利率的成長也有所幫助。
聚陽昨日同步公告4月營收為20.9億元、月減達24.8%、年減9.24%。聚陽表示，由於4月適逢印尼齋戒月，受假期因素影響出貨，因此4月營收出現較為明顯衰退，不過5、6月出貨、營收將會逐月增加、並連接到第3季旺季，第2季表現約與第1季相當。
對於各客戶與市場的表現，聚陽表示，目前日系客戶下單力道依舊強勁，且隨疫情逐步解封、國際旅遊觀光恢復下，日本觀光回溫，也帶動當地銷售力道，因此表現較預期良好；此外，日系客戶也正逐步減少對中國供應鏈的依賴，訂單也以長線規劃為主，因此能見度相當良好。
至於美系客戶與北美市場，聚陽強調，「最壞的狀況已經過去」，不過個別客戶的差異相當大，有的客戶已經順利去化庫存，開始恢復下單，但也有客戶去化庫存的時間仍難預測，不確定能否在第2季結束前完成，但已較去年底時明顯改善。因此未來在產品策略上，將會避開低單價的產品，也會加強外出服飾、日系客戶的訂單業務。
PS. 聚陽目前的優勢為殖利率高，若等庫存去化後，股價可能會回反彈。
※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱 索取價值線資料，那篇文章的說明即可。