價值分析—智邦(2345)(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：其他電子
智邦主要的業務是網路交換器、網際網路接取設備等。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）

1. 從護城河分析上看來去年盈餘開始好轉。

• 近六年EPS成長率 = 10%
• 近十年營收成長率 = 6%
• 近十年現金流量成長率 = 11%
• 近十年每股淨值成長率 = 3%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為14.82，很好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為5.83略大於3，尚可。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 10% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 10.88 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 19.06
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 8年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(100~104年) 5年的平均股利 1.382，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  22.11
• 偏高價(股息*32) =  44.22

三、關鍵點分析

1. 我的關鍵點記錄在2016年5月第3週，正式突破上升趨勢頂部關鍵點(36.95)，發出了買進訊號。
2. 目前股價54.6 (2016-8-1)。

四、結語
智邦今年(2016)配發現金股利有1.96元，若只採1.96元去計算偏低價為1.96×16＝31.36。當時智邦關鍵點發出突破買進訊號時，我沒買，現在看來後悔極了。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。