價值分析—至上(8112)(107年度)

此為利用107年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：電子通路
至上主要的業務是半導體相關零組件代理經銷（快閃及其他記憶體、液晶顯示面板、手持式裝置應用晶片）。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）

1. 從護城河分析上看來近三年盈餘大幅成長。

• 近九年EPS成長率 = 10%
• 近十年營收成長率 = 16%
• 近十年現金流量成長率 = 負
• 近十年每股淨值成長率 = 1%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為19.35，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年14.24太高，不好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 10% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 10.16
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 31.29
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 6年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入近1年的平均股利 3元，計算結果如下：

• 1年偏低價(股息*16) =  48

三、結語
至上目前股價為31.45 (2019-4-2)，低於現金殖利率法的1年偏低價。

至上我2017年就買了，我買的價位是26.8元，我覺得它殖利率很高（超過10%），銀行定存找不到這種利率，到現在都還持有中。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。