此為利用112年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。
類股：半導體
致新主要從事電源管理的類比及混合訊號IC設計，是台灣前三大類比IC公司。
一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）
1. 從護城河分析上看來去年盈餘大幅衰退。
- 近十年EPS成長率 = 11%
- 近十年營收成長率 = 7%
- 近十年現金流量成長率 = 8%
- 近十年每股淨值成長率 = 6%
2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為21.51，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為1.4小於3，非常好。
● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：
- 未來十年的EPS成長率 = 11% （近十年EPS成長率）
- 十年內的本益比 = 12.42
- 最低可接受的報酬率 = 10%
計算結果如下：
- 預計囤股價格 = 188.53
- 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 8年
二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入近1年的股利為 14元，計算結果如下：
- 1年偏低價(股息*16) = 224
三、結語
致新目前股價為228.5 (2024-8-30)，略高於現金殖利率法的1年偏低價。成長力資料顯示第2季EPS為8.69元，高於去年同期7.87元。如下圖：
目前我查詢到的新聞，如下：
工商時報 記者：張珈睿 2024/08/14
電源管理IC公司致新13日召開法說會，董事長吳錦川審慎樂觀看待下半年營運，整體景氣緩步復甦，估計將持平至微幅成長。上半年繳出每股稅後純益（EPS）8.69元、較去年同期成長1成，伴隨產業供需恢復正常，法人預估，全年有望往兩個股本邁進。儘管既有應用如DDR5、PC/NB PMIC面臨多方挑戰，吳錦川強調，研發經費持續增加，開發新產品、拓展新客戶。
致新第二季合併營收為20.59億元，季增6.24％、年減1.1％；單季稅後純益3.67億元，季減2.9％、年減12.6％，EPS 4.28元。7月合併營收7.46億元，月增13.3％、年增4.7％，相較第二季單月為偏高表現，吳錦川指出，各產品線預估持平至溫和增長，傳統旺季仍值得期待。
以占營收比重近4成之面板應用而言，吳錦川分析，面板為成熟市場，量大但不會消失，已有同業棄守，致新持續提升市占率；PC部分，儘管AI PC帶動規格升級，但整體需求量有待觀察，而AI NB高算力晶片，在考量整機熱功耗限制下，對非常高功率的PMIC升級也有限。
DDR5及馬達為致新積極跨入之領域，第二季馬達營收占比較首季微幅增加，後續會持續推出新品；DDR5則持續投入研發，包含LPDDR5在內，吳錦川表示，兩者規格不同但價格差相仿，只要DDR4變少、致新2款產品都有望受惠價格提升。
然而，吳錦川也提醒DDR5 PMIC滲透率速度未如預期，主要伺服器用DDR5受HBM產能排擠，消費型DDR5需求則受低成本的LPDDR5擠壓；另外陸系業者競爭依舊持續。他強調，致新新產品開發已刻意避開競爭範圍，並且擴展車用、工業用、伺服器應用領域。
針對第四季營運展望，吳錦川坦言，目前訂單能見度約2個月，相較過往少減少一個月左右，但整體市場漸趨穩定，產品價格回歸疫情前模式，每季議價進行微幅調整。
對於AI浪潮，吳錦川認為軍備競賽將持續，入場券越來越貴，不過相較過往週期，這次受制於先進封裝產能限制，浪潮有望延長，可以繼續觀察後續發展。
PS. 目前看來致新(8081)的基本面已經止跌回升，有興趣的讀者，可注意一下。
※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱 索取價值線資料，那篇文章的說明即可。