價值分析—同致(3552)上櫃(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：電子零組件
同致主要的業務是汽車電子。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）

1. 從護城河分析上看來基本面呈現高成長。

• 近九年EPS成長率 = 19%
• 近九年營收成長率 = 38%
• 近九年現金流量成長率 = 47%
• 近九年每股淨值成長率 = 12%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為22.58，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為5.89大於3，略不好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 15% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 18.03 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 211.25
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 10年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(100~104年) 5年的平均股利 3.1，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  49.6
• 偏高價(股息*32) =  99.2

三、結語
同致「未來十年的EPS成長率」我預估的較保守只估 15%，若「未來十年的EPS成長率」改採「近九年EPS成長率19%」，預計囤股價格為297.37。另則同致現金殖利率法評估有點偏低（因為採5年平均值），若只採用今年配發的現金股利5.25元計算，偏低價為5.25×16＝84元。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱 索取價值線資料，那篇文章的說明即可。