此為利用110年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。
類股：半導體
京元電子主要的業務是前段晶圓測試及後段IC成品測試服務，測試項目包括邏輯IC、混合信號IC、記憶體IC、無線網路IC、驅動IC及IC預燒(BURN-IN)測試。也是全球最大CIS感測器測試廠之一。
一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）
1. 從護城河分析上看來去年盈餘大幅成長。
- 近九年EPS成長率 = 14%
- 近十年營收成長率 = 11%
- 近十年現金流量成長率 = 7%
- 近十年每股淨值成長率 = 5%
2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為16.3，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為7.13大於3，較不好。
● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：
- 未來十年的EPS成長率 = 11% （近十年營收成長率）
- 十年內的本益比 = 12.56
- 最低可接受的報酬率 = 10%
計算結果如下：
- 預計囤股價格 = 46.53
- 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 8年
二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入近1年的平均股利 3元，計算結果如下：
- 1年偏低價(股息*16) = 48
三、結語
京元電子目前股價為46.1 (2022-6-10)，低於預計囤股價格和現金殖利率法的1年偏低價。成長力資料顯示第1季EPS為1.49元，比去年同期0.94元成長。如下圖：
目前我查詢到的新聞，如下：
工商時報 記者：涂志豪 2022.05.30
半導體測試大廠京元電（2449）第二季接單暢旺，雖然消費性電子需求疲弱，但京元電在智慧型手機及PC等相關晶片測試營收占比約達四成，至於車用電子、低軌道衛星、人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）等晶片測試接單暢旺，加上新款晶片功能提升需要較長測試時間，可望推升京元電平均價格（ASP）並進一步拉高營收及毛利率表現。
京元電董事長李金恭在營運報告書中指出，去年上半年因疫情造成物流中斷及缺料，設備交期不斷拉長，客戶搶訂產能的業務榮景浮現，去年下半年雖然消費性電子銷售出現雜音，但汽車、伺服器、數據中心、網路通訊產品等需求確定上升，又因為晶片設計的規格及複雜度提升，電晶體數量的增加，晶片測試時間拉長，測試設備平均利用率漸提高，預期此現象將會延續到今年。
京元電現有自製測試機台已達1,200餘台，自製預燒爐450餘台，測試平台涵蓋七大產品線。李金恭指出，京元電去年度自製測試設備需求暴增，雖因物料交期過長而尚未能完全滿足客戶所需，然研究發展中心的各項重要績效指標依然順利達成，京元電對於與時俱進的先進封裝、異質封裝、高頻元件等尖端測試技術的挑戰，不斷保持在測試領域獨特的競爭優勢能力。
京元電在手訂單能見度已看到下半年，除了測試時間拉長讓利用率維持高檔，IDM大廠擴大釋出車用及工控晶片測試委外訂單，有助於推升京元電營收看旺到下半年。
工商時報 記者：涂志豪 2021.12.29
測試大廠京元電（2449）28日董事會決議，2022年加計子公司的集團資本支出預估達新台幣117.13億元，以配合營運需要的產能擴充需求，與2021年集團資本支出160億元相較明顯減少27％。京元電將視實際接單及產能利用率情況在2022年進行調整。
京元電28日召開董事會，決議通過2022年台灣廠區資本支出78.52億元，其中機器設備59.1億元，新建廠房及廠務設施17.53億元，網通設備等1.89億元，另加計子公司資本支出，京元電2022年整體資本支出共計117.13億元。
PS. 今年股市大跌5月下詢時，我有去低接京元電子，我買進的價位是43.6元。因為最近剛公布的5月CPI（消費者物價指數）高於市場預期，所以想逢低買進的讀者可再等一等。
※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱 索取價值線資料，那篇文章的說明即可。